2025.5.15

　　股指操作参考：逢低做多

　　东吴期货股指研究员认为中美经贸会谈取得积极进展，好于市场预期，带动市场风险偏好回升。考虑到目前A股估值不高，政策积极发力，中美经贸会谈释放积极信号，对指数形成一定支撑。但当前指数已经反弹至关税前位置，向上弹性受限，因此指数预计呈震荡运行走势。（仅供参考，不构成对任何人的投资建议)

　　市场信息&实盘数据

　　震荡上行

　　周三市场震荡上行，午后冲高回落，创业板指一度涨近2%，沪指站上3400点，成交额1.32万亿元。个股2816家下跌，保险、港口航运、物流领涨，光伏、贵金属领跌。截至收盘，上证指数报3403.95点，涨0.86%；深证成指报10354.22点，涨0.64%；创业板指报2083.14点，涨1.01%；沪深300报3943.21点，涨1.21%；上证50报2753.79点，涨1.69%；中证500报5799.12点，涨0.30%；中证1000报6160.37点，涨0.15%。 期指方面，IF2505涨1.31%，IH2505涨1.75%，IC2505涨0.57%，IM2505涨0.49%。IF、IH、IC、IM当季年化基差率分别为-7.31%、-4.81%、-12.98%、-14.39%。

　　资金面：净回笼1035亿元

　　5月14日，央行开展920亿元7天期逆回购操作，当日有1955亿元逆回购到期，实现净回笼1035亿元。

　　消息面：

　　【美股涨跌互现纳指连涨六日英伟达、特斯拉双双涨超4% 中概股涨超1%跑赢大盘】美股周三收盘涨跌不一，道指连续第二个交易日收跌，标普500指数艰难走出三连涨，纳指则连涨第六天。市场继续关注国际贸易局势及其对美股后续走势可能产生的影响。交易员担忧这轮反弹可能已经见顶。截至收盘，纳斯达克指数涨0.72%，标普500指数涨0.1%，道琼斯指数跌0.21%。大型科技股多数上涨，特斯拉、英伟达涨超4%。谷歌涨超3%，奈飞涨逾1%，微软、Meta小幅上涨；英特尔跌超4%，亚马逊、苹果小幅下跌。其中，英伟达年内转涨。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.17%。腾讯音乐涨逾15%，理想汽车涨近3%，阿里巴巴、百度、好未来涨近2%。

　　【七部门：设立“国家创业投资引导基金” 支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点】科技部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家发展改革委、财政部、国务院国资委印发《加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，设立“国家创业投资引导基金”。发挥国家创业投资引导基金支持科技创新的重要作用，将促进科技型企业成长作为重要方向，培育发展战略性新兴产业特别是未来产业，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。拓宽创业投资资金来源。将金融资产投资公司（AIC）股权投资试点范围扩大到18个城市所在省份，支持保险资金参与金融资产投资公司股权投资试点。支持创业投资机构、产业投资机构发债融资，拓宽直接融资渠道。鼓励社保基金会在自身业务范围和风险防控要求下开展股权基金投资，支持科技创新。优化管理机制，支持保险资金按市场化原则参与创业投资，推进保险资金长期投资改革试点。引导理财公司、信托公司等依法依规参与创业投资。

　　【伊朗高级官员：准备与特朗普政府签署一项有条件的核协议将放弃高浓缩铀】伊朗一位高级顾问表示，伊朗准备与特朗普政府签署一项有条件的核协议，以换取解除经济制裁。他表示，伊朗将承诺永不制造核武器，销毁其可用于武器化的高浓缩铀库存，同意只将铀浓缩至民用所需的较低浓度，并允许国际核查人员监督这一进程，以换取立即解除对伊朗的所有经济制裁。

　　【中美互降关税后，直击外贸一线：企业抢发货，货代频“爆单”，港口货运高峰或下周出现】中美双方同意大幅降低双边关税水平。记者注意到，关税解绑的同时，“抢运潮”出现，外贸企业争相角逐90天的缓冲期，此前的积压订单集中补发，航运舱位预订量大幅回升，运价也随之水涨船高。业内人士表示，《中美联合声明》发布不到24小时，船公司立马恢复涨价，6月美西大柜的运价已喊至6000美元。“在这3个月的窗口期，美国采购商会抓住时间点快速下单，因此近期会呈现供需两旺的态势”。在同为外贸热土的华东地区，港口正静待即将到来的发货高峰期。长三角某港口相关人士向记者表示，从港口方面来看，目前尚未观察到大幅出货的现象，预计下周可能出现发货高峰期。

　　（陈梦赟投资咨询证号：Z0018178）期货投资咨询业务批准文号：证监许可[2011]1446号

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